国内三大云计算厂商资本开支(亿美元) 原图定位 3.1、云计算/AI 致高速通信呈高景气 近年来,高速通信驱动着 PCB 行业快速成长,从 2018~2019 年 5G 带动的高频无线和高速有线应用场景发展,再到 2020~2023 年的服务器升级和 AI 基建扩容,高速通信成为了继PC、智能手机之后带动 PCB 行业在新的一轮周期快速增长的主要因素,数据上体现在2018~2022 年有线通信和服务器领域 PCB 产值复合增速显著高于其他细分领域,分别达到6.2%和 11.1%。展望未来,我们认为由云计算、AI 等需求驱动的高速通信仍处于高景气度状态,从下游需求展望来看,根据信通院引用的 Gartner 数据,云计算市场规模在未来几年仍然有望保持在 18%以上的复合增速,同时根据 Bloomberg 对海内外云计算厂商资本开支的预期可以想见云计算相关基础建设仍然在高景气阶段,加之当前 AI“军备赛”正如火如荼,高速通信产业链高速发展确定性强。