2000-2021年日本核电设备利用率 原图定位 核能安全事故重击电力板块。2011 年 3 月 11 日东日本大地震发生后引发的福岛核电站安全事故使作为直接责任方的东电股价大跌,年底股价最低点相对年初跌幅达 94%。东日本大地震对行业格局影响是长期的,地震后日本政府无法再大力发展核能,能源进口依赖度大幅上升。2011 年出现了 1980 年后的首次贸易逆差,且逆差持续到 2015 年。在 2015年新能源发电有一定发展前,LNG 发电量占比在 2014 年达到了 43.01%。由于日本大型电力公司基本都有核能业务,因此电力公司这一时期表现也远不如天然气公司。(资料来源:日本经济产业省资源能源厅,彭博) *图中个股板块权重均超过 10% 7. 复盘总结