国内聚醚胺库存情况(吨) 原图定位 聚醚胺盈利能力暂时性承压,未来需求放量盈利有望得到改善。在经历了2020和 2021年的风电抢装后,国内聚醚胺价格也于 2022年年初达到历史高点。然而后续由于风电装机量不及预期,外加国内聚醚胺产能持续扩增的影响,国内聚醚胺价格自 2022Q1开始一路下跌,对应毛利润水平开始同步收窄。根据百川盈孚数据,截至 2024 年 2 月 29 日国内聚醚胺市场均价为 1.45 万元/吨,对应毛利润为-774元/吨。然而,我们认为聚醚胺产品盈利承压只是暂时性的,后续伴随着原材料成本的再度降低,以及风电领域(特别是海上风电)需求的持续提升,国内聚醚胺产品盈利将有望迎来好转。