存储模组在产业链中的位置 原图定位

存储模组行业：存储供应链终端环节，为原厂覆盖长尾市场 存储产业价值链紧凑，存储原厂产业链议价权较强，模组厂为终端环节。我们根据各环节公司 2020 年财务数据计算得到相应环节附加值占比，从产业链附加值占比来看，价值占比较大的环节为设计制造环节，分别占 24%与 42%，IDM 原厂巨头业务覆盖环节包括设计、制造、部分主控芯片、部分封测以及部分模组，据各环节公司公告数据拆分，IDM 原厂价值链覆盖比例达到 82%，产业链议价权较集中于 IDM 巨头，故产业链各环节公司发展将较大取决于与存储原厂的商业模式关系。其中模组厂处于原厂下游，向存储原厂购买存储颗粒、主控芯片等配件完成模组集成工序，具备封测能力的模组厂会向原厂购买 wafer 进行封测，向原厂采购颗粒或 wafer 的原材料成本为模组厂主要成本，模组厂完成模组集成后会通过合约市场销往 OEM 客户或通过现货市场销往渠道商。