2022年重组注入的土方机械资产毛利率较高小 原图定位 (1)混改注入优质资产,产品结构优化、毛利率有望改善。2022 年 7 月公司资产重组获核准批复,挖掘机、混凝土机械、矿机和塔机等工程机械资产注入上市公司,新注入土方机械资产毛利率超过 25%,超过其他品类。加之上游成本压力缓解+费用管控良好,公司毛利率在 2023Q3 达到 22.90%,同比+2.68pct、高于 2022 年 2.69pct。此外,公司的核心业务稳定增长。起重机械的收入从 2017 年的 106.3 亿元提升至 2022 年的 238.6 亿元,CART 为 17.6%。