2015-2024年全球/中国药物研发支出(亿人民币) 原图定位 下游生物药行业创新属性突出,投入持续加码,公司有望受益于行业红利。公司主营业务涉及生物药产业链上游,根据 Frost&Sullivan 数据显示,全球生物药市场规模处于持续扩张当中,预计 2024 年将达到 29686 亿人民币,2019-2024 年 CAGR 为 9.7%。国内生物药行业规模 2019-2024 年 CAGR 为 18%,快于全球增速,主要系政策、资金、产业三方面共同促进。自 CDE 新政实行以来,国家更加注重以创新为导向的药物研发设计。资金方面,医保支付能力增加,医保基金腾笼换鸟以及患者自费承担能力都有较大增强。产业方面,我国创新药企业研发投入持续加码,预计到 2024 年,中国药物研发支出将达到 3094 亿人民币,19-24 年 CAGR 为 18.3%。公司在研发、试验、生产、质控端提供的生物试剂将持续享受行业扩容带来的需求增加。