2023年兴业银行自营持仓基金杠杆率下降(%) 原图定位 (2)资本影响:浦发银行和中信银行资本缓冲空间相对较小,2023H2 浦发银行赎回 666亿元货基(关联人口径)。中信银行基金敞口亦大幅压降,从中信银行历史基金投资期限来看,2022 年三季度末 5Y 以上占比超 97%,推测中信银行基金投资以中长期纯债型为主,2023H2赎回的基金或主要为中长期纯债型基金。此外,兴业银行中长期纯债基金规模压降较多,可能在于兴业银行持仓债基中杠杆率偏高,资本新规落地后资本占用抬升,于年末适当压降。兴业银行压降货基同时增配短期纯债型基金,短债基金对货基替代效应开始显现。