2018-2023年各纸种开工率情况(%) 原图定位 2018年以来我国主要纸种开工率持续下滑。按开工及库存情况排序,文化纸>箱板纸>白卡纸。文化纸:5月双胶纸/铜版纸开工率分别为66.0%/69.1%,较2022年低点提升10.4pct/13.0pct,文化纸需求稳定、动销良好,开工率及库存表现领先。箱板纸/瓦楞纸:5月开工率分别为64.7%/60.3%,较2022年低点回升9.3pct/7.4pct;下游需求不振,包装纸动销承压,开工率小幅改善、库存偏高。白卡纸:5月开工率为59.7%,较2022年低点-5.7pct,社会库存为173万吨,处于历史高点,行业新增产能较多,白卡纸延续累库趋势。