前十大持有人投资者结构 原图定位 原始权益人持有份额最高,机构投资者中险资与券商自营最为活跃。从 28 只 REITs 发行上市时的投资者结构来看,原始权益人及同一控制下的关联方所持份额占比超 40.8%。机构投资者中,券商自营及保险资金占主导力量,投资占比分别达 15.9%及 14.5%。由于银行理财资金通常通过与基金公司专户、券商资管等机构合作并以委外方式开展 REITs 投 资交易,因此其实际投资占比远高于 0.7%。 此外,我们根据披露 2022 年年报的 20 只REITs 进行了前十大份额持有人结构统计并观察到险资及券商自营的主导定位没有发生改变,个人投资者比例相较于发行上市时的 8.5%下降 1.7%个百分点至 6.8%。