中国大宗商品价格指数:油料油脂 原图定位 原料价格波动造成压力,套期保值业务实施预计避免部分风险。公司产品主要原材料为乳粉、食用植物油、玉米淀粉、 葡萄糖浆、咖啡豆等,2020 年 1-9 月份原料采购金额分别占比 30.25%、23.68%、13.03%、3.34%和 2.11%。疫情前公司毛利率维持在 30%左右,疫情期间上游原材料成本受国内外经济环境影响大幅上升,毛利率下降。2023Q3 以来,油脂等原料价格下降后毛利率有所恢复,净利率随毛利率波动;玉米淀粉价格于 2020 年后亦有大幅增长,给公司成本端造成一定压力。2023 年 10 月 28 日,公司发布开展期货套期保值业务的可行性分析报告,对玉米淀粉、植物油脂、白糖等原材料进行套期保值,提前控制成本,预计减少原料价格波动对公司成本端产生的影响。