光伏、新能源车用铝需求测算(万吨) 原图定位 新能源产业的高速发展,影响了电解铝整体终端消费结构,新能源用铝已成长为可以对冲房地产用铝下滑的新一极。近两年铝需求结构变量较大的领域为房地产用铝和光伏、新能源用铝。近期国内房地产的供需关系已发生了扭转,市场比较担忧房地产的下滑会影响国内电解铝的整体需求。但根据敏感性分析,当光伏、新能源车用铝合计量增速与地产用铝量增速的变动比例达到 2.73:1 时,光伏、新能源车领域用铝的增量可以对冲掉地产用铝下降的减量。根据需求测算,光伏、新能源车用铝合计量在 2024、2025 年增速为 28%、23%时,可以对冲的地产用铝下降幅度分别为 10%、8%。假设近两年其他领域用铝量不出现大幅变化的情况下,2024、2025 年建筑地产用铝的降幅不超过 10%、8%,便可维持国内电解铝铝总需求量不下降。