伟星新材、永高股份PPR管经销价格及利润率测算 原图定位 扁平化渠道保障伟星及经销商共享高毛利率。根据我们对伟星新材的调研,采购 PPR 原材料 1 米大约 7-8 元,我们假设 7.5 元/米,根据招股说明书所披露的采购情况,伟星的平均采购加价率较永高股份略高一些,我们假设永高采购 PPR 原材料约为 6.5 元/米,通过行业指导的 PPR 管规格尺寸及单位重量表和 PPR 原料管材用量表,计算得到 1 吨 PPR原材料可做成 PPR 管约 1 吨。伟星经销商层级常为 2 级,而永高在全国建立了经销商、分销商和零售商多层级,我们取 3 级计算,我们测算伟星和永高的经销商毛利率约在25%~30%左右。