民和股份历年鸡苗销量及市占率情况 原图定位 主业发展稳健,原料成本高位回落有望带动成本下降。民和年销售鸡苗量震荡增加至 2020年的超 3 亿羽、又因行情萎靡收缩至 2022 年的 2.6 亿羽左右,市占率基本在 3.5%~6%之间。民和的鸡肉销量较为稳定,基本在每年 7 万吨左右。原材料成本是公司鸡苗和鸡肉业务的主要成本构成项,2022 年饲料等原材料成本分别占鸡苗和鸡肉单位成本的 49%和 80%。 考虑到今 年以来玉米和豆粕价格整体呈高位回落趋势, 且从我国农业农村部、美国农业部的农产品供需平衡预计来看,国内玉米产需缺口有望缩小、国际市场大豆供需格局有望趋宽松,我们预计玉米、豆粕价格缓慢下行趋势或持续。饲料原材料价格回落有望带动民和的鸡苗和鸡肉业务单位成本下降。