美国金融产品市场成为连接实体资金和资本市场的“中间件” 原图定位 产品市场:机构投资者主导下,连接实体资金和资本市场的“中间件”。金融产品主要指各类资产管理机构设计并销售的资管产品,主要涉及共同基金(17.7 万亿美元,2018年末,下同)、私募基金(13.5 万亿美元)、ETF(3.4 万亿美元)等。产品市场由于联结实体资金和资本市场,同时部分杠杆型产品亦依赖资金市场融资,因此其流动性决定要素较多:① 产品购买者的申赎操作;②杠杆策略下,资本市场的表现、资金市场的流动性情况亦发生作用。