五粮液前五名客户营收占比长期高于茅台(%) 原图定位 2008 年前后,五粮液大商制和 OEM 经营模式弊端逐渐显露,错失行业第一地位。五粮液在上世纪 90 年代推出买断经营模式和 OEM 贴牌模式,凭借这一经营模式,公司利用大商资源实现低成本快速扩张,通过贴牌打开市场、扩大知名度,迅速成为中国白酒行业龙头。然而,随着公众越来越重视“名酒”品牌,贴牌模式的弊端也逐渐显现。五粮液过度依赖大商,渠道掌控能力薄弱;同时贴牌带来的诸多低端杂牌产品不但未能产生品牌协同效应,还严重拖累了五粮液主品牌的品牌形象。与此相比,茅台采用小商制和培育大单品、核心单品的模式,品牌形象和渠道掌控力更强,净利润和营收先后超越五粮液夺得行业第一。