图表382021年以来TTF和JKM天然气价格变化 原图定位 显著回落,同时 2024-2026 年美国、卡塔尔等国天然气液化设施产能若如期投产,或将为全球 LNG 液化产能提供约 21.3%的增量空间(以 2022 年为基础),考虑到节能及可再生能源替代趋势下,欧洲天然气需求持续低迷,海气价格中枢或仍具企稳的基本面支撑。此外,2024-2026 年长协陆续履约,长协价格相对稳定,且近年来较现货有显著价格优势,长协占比提升有望稳定 LNG 进口价格。