PPP的两种主要模式 原图定位 PPP 新模式开启,聚焦使用者付费模式。2023 年 11 月发改委与财政部发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》首次提出 PPP 模式应全部采取特许经营模式实施,政府与社会资本合作范围应限定于有经营性收益的项目,对市场化程度较高、公共属性较弱的项目,应由民营企业独资或控股;关系国计民生、公共属性较强的项目,民营企业股权占比原则上不低于 35%。截止 2023 年 2月,存量 PPP 项目投资额中使用者付费项目仅占 13%,如果考虑到可行性缺口补助项目中的使用者付费部分和未入库的使用者付费项目,预计未来新增 PPP 项目年投资额将缩减约 3/4。从国际经验上看,PPP 模式主要可以分为基于特许经营的“法国模式”和基于政府付费的“英国模式”,中国存量政府付费类 PPP 项目投资额占比 20.3%(若包含潜在支出责任,这个比例将更高),PPP 新政有助于促使原本可采取使用者付费模式的 PPP 项目回归本源,未来 PPP 模式发展方向将更倾向于“法国模式”。