高去化是快周转的必要条件(单位:%) 原图定位 开始放弃对拿地利润率的追求,转而关注自有资金(年化)回报率。在拿地利润本身较低的情况下,提高自有资金回报率的方法只能是少占用自有资金,于是或明或暗、或有息或无息的各类杠杆被充分利用。同时,由于当时的市场环境去化快、回款快,无息负债可以很快替换掉有息负债,并形成再一次的循环。最终,任何自有资金和任何外部资金(股/债)都被充分利用。——这就是快周转的“异化”。(后续提到的“快周转”指的均是异化后的快周转。)