2022年甘源食品各品类产品营收占比 原图定位 铺子、甘源食品为代表的多品类企业,以及以洽洽食品、劲仔食品为代表的单品类企业。我们认为多品类企业相比单品类企业在本轮以零食量贩/抖快电商崛起引领的渠道变革中更具优势:量贩及抖快电商渠道具备零食 SKU 丰富、规格多样且迭代快速的特点,多品类企业的产品矩阵与新兴渠道特性相匹配,可以通过增加进驻新 SKU 及新规格的产品迅速扩大在新兴渠道的销售份额,而单品类生产型企业产品 SKU 数量相对单一,主要通过调整丰富旗下大单品规格匹配不同渠道性质以扩大销售,多品类企业凭借产品矩阵优势相比单品类企业在新兴渠道的销售规模扩大速度更快、空间更足。