Take Rate:行业分化相对较大,核心差异是产品结构 公司 Take Rate 差异较大,核心差异是销售金融产品结构。测算财富管理公司 Take Rate主要有两种方式,1)流量型测算方式,即销售佣金收入/当期金融产品销售额,直接反映纯粹产品销售的平均费率。诺亚财富与好买财富相对接近,稳定在 1%左右,好买财富 Take Rate 略低于诺亚财富,主要系好买财富销售结构中以公募基金为主(2020 年销售结构中,公募产品:私募产品约 80%:20%),而公募销售费率显著低于私募(以陆金所为例,私募产品代销费率为其他类型产品的一倍以上)。钜派投资 Take Rate 显著高,主要系固定收益产品占比较高(2020 年约占 65%),但近年来该业务逐渐萎缩。2)存量型测算方式,即营业收入/期初期末客户资产均值,反映的是客户资产的综合收益率,除金融产品销售佣金外,还包括客户资产换手率、资产管理费收入、超额收益分成等因素。从测算结果对比看,各家公司的 Take Rate 相对稳定,公司间的差异主要源于经营策略、产品结构等。
Take Rate:行业分化相对较大,核心差异是产品结构 公司 Take Rate 差异较大,核心差异是销售金融产品结构。测算财富管理公司 Take Rate主要有两种方式,1)流量型测算方式,即销售佣金收入/当期金融产品销售额,直接反映纯粹产品销售的平均费率。诺亚财富与好买财富相对接近,稳定在 1%左右,好买财富 Take Rate 略低于诺亚财富,主要系好买财富销售结构中以公募基金为主(2020 年销售结构中,公募产品:私募产品约 80%:20%),而公募销售费率显著低于私募(以陆金所为例,私募产品代销费率为其他类型产品的一倍以上)。钜派投资 Take Rate 显著高,主要系固定收益产品占比较高(2020 年约占 65%),但近年来该业务逐渐萎缩。2)存量型测算方式,即营业收入/期初期末客户资产均值,反映的是客户资产的综合收益率,除金融产品销售佣金外,还包括客户资产换手率、资产管理费收入、超额收益分成等因素。从测算结果对比看,各家公司的 Take Rate 相对稳定,公司间的差异主要源于经营策略、产品结构等。