大华股份收入拆分(单位:百万元,%) 原图定位 境外:面对当前复杂多变的国际政治经济环境,公司尊重各个国家的法规政策以及风俗习惯,采用“一国一策”满足全球化合规要求。随着公司品牌认可度和产品美誉度的不断提高,公司逐步开始将国内成熟的解决方案销售到海外,公司设立专门的海外软件研发团队直接面向海外客户不断深耕细作,针对客户需求匹配度提高的同时,加快了响应速度,公司解决方案占海外市场收入的占比不断提升。随着对发展中国家业务的深入拓展,公司海外业务有望稳步增长,我们预测2023-2025 年公司境外业务板块营收增速分别为 8%、15%、15%。预计2023-2025 年公司境外业务毛利率为 47%、48%、48%。