2015-2018H1华图宏阳净利率稳中有升 原图定位 毛利率保持稳定,净利率稳中有升。2015-2017 年与 2021-2023Q3 期间,华图宏阳整体毛利率水平保持在近 60%的稳定水平,2020 年受外部环境扰动略有波动。华图通过良好的口碑转介推荐、媒体广告、线上平台及移动应用程序吸引新生、留住现有学生,2015-2018H1 销售费用率整体保持平稳;管理费 用率呈现较为显著的优化,主要由于不断优化集中管理系统,提升运营效率。2015-2018H1 期间费用率整体优化,驱动净利率呈现稳中有升态势。