图38.国内2019~2023年中大排内销销量 原图定位 公司有望充分受益国内行业结构升级趋势,国内中大排市占率有望持续提升。公司 2022 年和 2023 年的中大排内销销量为 2.5 和 3.9 万台,分别同比增长 62%和 54.6%,其中 2023 年大幅跑赢行业-23.5%的增速;2024 年前两个月,公司中大排内销销量约为 0.56 万台,同比增长 84.2%,大幅跑赢行业-13.1%的增速。我们认为,公司作为国内少数专注中大排摩托车的品牌,具有较强的品牌和产品打磨能力优势,有望充分受益于国内摩托车行业结构升级趋势,随着公司逐步完善产品矩阵,未来国内中大排内销市占率有望持续提升。我们假设:1)保守预测下,公司 2023~2030 年中大排内销销量的复合增速约为 20%(我们之前预计的行业同期复合增速是 14%左右),对应 2030 年的销量为 18.4 万台,相比 2023年增长 3.8倍,对应市占率约为 23%;2)乐观预测下,公司 2023~2030 年中大排内销销量的复合增速约为 35%,对应 2030 年的销量为 31.5 万台,相比 2023 年增长 7.2倍,对应市占率约为 39%。