2002~2006年期间日本银行股普涨,且大多数跑赢大盘 原图定位 净利润变化的核心因素是资产质量变化。这期间银行业绩改善的核心因素便是不良压力减轻,银行业的资产减值损失在 2003~2005 年持续下降。此外,由于日本的银行可以投资股票,因此 2003 年日本股市大幅上升使得银行持有的股票大幅增值,也在单一年份对净利润增长产生较大影响,但净利润变化的核心因素还是资产质量变化。