上海/白云/深圳机场单季度归母净利润VS2019对比 原图定位 期待免税等非航业务推动机场盈利进一步恢复。2023 年机场公司盈利逐季回升,但相比2019 年同期仍有明显差距,主要因为国际航线流量未完全恢复,抑制机场高盈利的免税等非航业务。2Q23 上海/白云/深圳机场合计单季度归母净利润已转正至 4.0 亿,3Q23 进一步提升至 7.0 亿,不过低于 3Q19 的 16.1 亿。同时以上海机场和首都机场为例,1H23 上海机场商业租赁收入占比总营收仍仅为 22.6%,相比 2019 年下降 27.3pct;1H23 首都机场特许零售收入占比总营收为 7.8%,相比 2019 年下降 25.3pct。展望 2024 年伴随国际航线回升,机场免税店运营和相关收入有望进一步恢复,助力机场盈利回升。