中海物业住户增值服务营收占比及毛利润占比 原图定位 居家生活服务有望持续受益在管面积的扩张以及宏观经济的修复,成长空间广阔。从子业务结构看,居家生活服务及商业服务运营两项子业务增长迅猛,是住户增值服务核心增长点,2021-2022 两年营收复合增速达 53.3%。2023H1 这两个子业务占住户增值业务比重已经超 50%。我们认为在房地产经历大周期拐点之后,住户增值服务中与房屋资产相关的经纪业务、美居业务未来可能有所承压。而居家生活服务基于公司持续增长的在管面积,相对刚性的日常居住需求为公司业绩提供稳健基本盘;同时未来经济复苏的环境下,多元化、客制化的居住服务需求将为公司业绩带来更多增长弹性。因此我们看好公司未来居家生活服务的进一步增长。