2019-2021年汾酒股权激励计划落地，进一步激发公司经营活力 原图定位

品牌、产品优势突出，公司快速获得 400 元价位增长红利。彼时 400 元发展初期酒企经营质量较低，产品销售依靠渠道费用和广告营销驱动；伴随白酒行业步入调整阶段，需求承压、价盘收缩，品牌力弱、渠道利润薄的产品逐步被淘汰，汾酒厚植的品牌根基和产品基础仍是其核心竞争壁垒。当前青花 20 在长江以北优势地区实现动销高惯性，长江以南市场处于产品势能上升周期；青花 25 在省内充分享受巴拿马升级红利，公司整体在 300-400 元价位中份额快速提升。