中控造纸赛道收入与β相关性不显著 原图定位 公司收入占比较低行业与下游 β 关系较为复杂。公司收入占比较低的行业赛道呈现出提前(或滞后)β 一期、与 β 同频共振以及与 β 相关性不显著三类情况,规律性较弱。我们认为,收入占比较低的行业赛道可能因为(1)收入基数小,更容易受单年度随机性因素扰动;(2)行业渗透率较低,尚处于渗透率提升阶段,不易受下游整体投资的影响,因此不一定具备充分的统计学意义。