2022年PVC业务承压(亿元) 原图定位 烧碱业务贡献氯碱行业主要利润。公司 PVC/烧碱年产能分别达到 52.5/53万吨/年。2022年公司生产烧碱/PVC 50/38万吨,产能利用率分别为 95.2%/73.1%,同比+6.2pct/+4.4pct,其中 PVC 受制于行业景气度下行,产能利用率较低。毛利贡献方面,2022年公司烧碱贡献毛利 10.3 亿元,同比大涨 145.3%,而同年 PVC毛利贡献为负。近两年受制于地产景气度下行,公司氯碱产业链中主要利润由烧碱贡献。