光伏组件辅材需求测算 原图定位 光伏辅材需求短期有弹性、长期有空间,我们测算 2022-2025 年玻璃/胶膜/背板/铝边框/接线盒/焊带的需求复合增速将分别达到 26%/23%/16%/23%/22%/21%。从短期来看,我们预计2023 年硅料实际产出能够支撑 400GW 以上的组件出货,较 2022 年增长 40%以上,2023 年组件辅材需求弹性可期。从中长期来看,光伏行业已步入平稳增长的快车道,2022-2025 年新增装机有望保持 30%左右的复合增长,我们预计 2025年全球新增光伏装机将接近 500GW,按照 1.2的容配比及渠道库存调整系数,对应组件的产量将达到 600GW左右。考虑到电池转换效率的进步,我们假设组件的单位面积功率由 2021年的 230W/平方米提升至 2025年的 270W/平方米,同时双玻组件占比由 2021年的不到 40%提升至 2025年的 50%,依此测算 2022-2025年玻璃/胶膜/背板/铝边框/接线盒/焊带的年均需求增速将达到 26%/23%/16%/23%/22%/21%,略低于组件出货量复合增速。