章源钨业具备完整的钨产业链 原图定位 盈利预测与投资建议:随着公司资源自给率提升,以及制造业复苏、欧美刀片进口替代推进,产品销量不断提升,公司业绩将持续增长。我们预计公司 2023/2024/2025 年分别实现归母净利润 2.97/4.41/5.68 亿元,同比分别变化 46%/49%/29%,EPS 分别为 0.32/0.48/0.61 元。同时考虑到公司具备产业链一体化优势,数控刀片行业领先,参考同行业公司,给予公司 2024 年 PE 20X 进行估值,对应目标价 9.6 元,首次覆盖,给予“增持”评级。