我国游客Top10出境旅游目的地逐步趋远，带动OTA出海 原图定位

中国游客出游距离趋远，供给资源及客户协同作用预计逐步辐射全球。我国出境游目的地大致遵循港澳—东南亚—日韩—欧美加澳新的发展态势。据 Bloomberg，港澳台地区构成出境游目的地基本盘，2014-2018 年占比均超 50%。但从占比变化看，近年来港澳台地区占比持续下降（2014-2019 年下降 19%），非热门目的地占比持续提升（2014-2019 年上升12.9%），预计未来随出境政策进一步优化，小众及远途国家旅游将为出境游带来增量。我们预计我国 OTA 出海的节奏大致上将跟随中国游客出游目的地国家，供应端协同作用也预计将逐步辐射至全球。