高值耗材企业销售及研发费用占比远高于生产成本 原图定位 企业成本敏感度较低,产品临床及技术优势成为出海核心。高值耗材企业产品通常具备研发周期长、技术壁垒高、临床风险大的特点,但也正因此产品一旦成功上市通常能具备较高的价格和利润率。企业投入的重点在于研发费用(用于研发人员薪酬、临床注册费用等)和销售费用(用于产品入院、学术推广等),相反对产品生产成本的敏感度较低。以瓣膜行业为例,2022 年国内佰仁医疗产品生产成本占收入比例仅 10.6%,美国爱德华兹生命科学的产品成本占 20.6%,但销售、研发等费用合计占比分别为 52.6%、46.7%。