指南针销售费用率高于行业(%) 原图定位 公司持续加码推广宣传力度,销售费用率、获客成本高于同行。近年来资本市场景气度波动明显,公司依旧扩大流量推广力度,广告宣传及网络推广费用持续增长;2023年公司广告宣传及网络推广费达到 2.9亿/同比+7.6%,占销售费用比重 达 52.1%/较 18 年+20.6pct。在销售费用率方面,指南针销售费用率显著高于同行业,1H23、2023 年公司销售费用率分别为 49.9%、49.4%;1H23 同行业中同花顺为 15.2%、东方财富为 4.2%、大智慧为 14.4%。在获客成本方面,2016-1H19公司获客成本稳步提升,1H19公司免费用户、付费用户获客成本分别为 78元、786元,明显高于同行业的同花顺、东方财富。