安踏体育2012-2022年归母净利润CAGR18.8%(亿元) 原图定位 龙头公司利润增速均高于收入增速,实现高质量增长。2012-2022 年比音勒芬、安踏体育归母净利润年化复合增速分别达 24.4%、18.8%,2017-2022 年报喜鸟归母净利润年化复合增速为 77.6%,FY2017-FY2023 波司登归母净利润年化复合增速为 32.7%,同期四家公司营收年化复合增速分别为 20.3%、21.6%、10.6%、16.2%,除安踏体育外其他三家公司归母净利润增速均高于其收入增速,实现高质量发展。