GDPR对FB用户数量影响较小(百万) 原图定位 4)从具体公司看,短期内受冲击有限,长期通过提高算法能力提高广告投放效果对冲 GDPR 影响。短期看,a)用户数:我们复盘了 Facebook 2017-2019 年在欧洲的用户数表现,我们发现 18Q1-18Q3 欧洲用户数略有回落,幅度在-0.4%~-1.1%,影响较小;b)收入:从欧洲 ARPU 看,Facebook 并未受到明显影响。长期看,Facebook通过优化算法来提高广告投放效果,尤其是隐私保护算法技术,以降低隐私监管对广告营收的不利冲击。Google 则放弃了 Chrome 浏览器的第三方 cookies,以避免对单个用户的数据跟踪,取而代之的是 FLoC 的新方案。FLoC 不追踪单个用户的上网活动痕迹,而是通过聚集具有相似兴趣的用户群体达到推送相关广告的目的。使得广告发行公司既可以基于用户的兴趣投放广告,又不侵犯个人隐私。