2022年4月-2023年12月,M2增速快于社融 原图定位 总量层面,社融与 M2 分别体现“信用派生货币”原理的信用端和货币端,二者具有很强一致性。然而,短期内一些特殊原因会导致二者变动明显不一致。最近一次不一致发生在2022 至 2023 上半年,期间 M2 增速明显提升而社融增速有所放缓(如图 2 红框所示)。