图表942021年亚马逊3P商家使用FBA情况 原图定位 对标亚马逊,物流变现率向上空间尚存。对比京东和亚马逊 3P 模式下物流变现率(物流服务收入/3P GMV),京东约 4.2%(高估,分子还包含了京东物流外部一体化供应链的收入),亚马逊约 11.5%,二者差距较大。我们认为,即使目前国内快递行业竞争激烈,但京东的物流服务仍具备提价空间。据 Jungle Scout 数据,2021 年亚马逊近 7 成 3P 商家都会选择使用 FBA 配送,因为 FBA 商品可以获得 Prime 会员的浏览流量,相当于获得了更多的产品曝光。而京东用户具备较高的支付能力,对交付效率有一定追求,相对而言价格敏感度更低,辅助以物流服务的提速升级,take rate 有望提升。