2018-2023H1毛利率维持在较高水平 原图定位 公司盈利能力突出,控费能力有较大幅度提升。2018 至 2021 年公司的毛利率始终维持在 70%以上,2021 年,公司的毛利率高达 77%,2022 年起,受产品结构及部分产品价格影响,毛利率有所下滑,随着产品结构更加丰富,毛利率未来有望保持平稳态势;2018 年至 2021 年公司的净利率整体呈抬升趋势,2020 年公司的净利率出现较大幅度下滑,主要系当年大额股权支付的影响,如不考虑该因素,则净利率波动不大,始终维持在 50%以上。2022 年公司净利率下滑系公司加大研发投入所致。分产品来看, 公司深度 T/R 芯片的毛利率较高,接近公司整体的毛利率。相较 2020 年,2022 年公司的销售费用率和管理费用率和财务费用率分别下降了 2.09pcts、37.33pcts 和 0.13pcts,公司的控费能力有优化的迹象。