图18方正证券2016-2023H资管业务净收入及增速 原图定位 尽管资管业务规模大幅下降,但主动管理规模及占比显著提升。自 2018 年资管新规发布以来,资管行业从监管套利、利差套利的盈利模式逐步回归主动管理,券商资管经历阵痛,整体规模持续下滑,从 2017 年末的 16.88 万亿下降至 2020 年的 8.55 万亿。在此背景下,公司资产管理业务积极向主动管理转型,公司资产管理规模从 2017 年的2991 亿元大幅降至 2023 上半年的 766 亿元,而主动管理规模占比由 2017 年的 19.13%提升至 2021 年的 32.57%。2023 年上半年,在市场整体不佳的情况下,公司实现资产管理净收入 0.92 亿元,同比-32%。