图26.铜价和中国库存同比(美元/吨,%) 原图定位 有色金属行业当前主动补库存迹象已逐渐显现。主动补库存阶段,是指工业企业产成品库存上升,营业收入上升的阶段,这一阶段往往对应企业下游需求改善,企业开工情况转好,价格逐渐走强,企业利润也逐步提升。当前有色上中下游的库存、营收均已有所回升。微观来看,多个铜加工企业在 2023年已有扩产能或产能爬坡计划,如博威合金公司提前规划布局,启动“3 万吨特殊合金电子材料带材扩产项目”和“2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目”,金田股份“年产 4万吨新能源汽车用电磁扁线项目”建设进展顺利。