公司为强化全球合规,管理费用中法律事务费增长较快(单 原图定位 2)管理费。2019 年公司管理费用 47.7 亿元,占收比 5.3%,较 2015-2017 年占收比为 2.4%-2.8%有显著提升,是公司持续加强全球经营合规体系建设所致。中兴通讯在 2018年遭美国制裁后,大量聘请法务人员进行全球合规体系建设,因此管理费用中法律事务费增长较快:2018/2019/20H1 年,公司管理费用同比增长 19%/31%/2.8%,具体体现为管理费用中的其他费用迅速增长。2020H1,公司将法律事务费单独拆分,19H1/20H1 公司法律事务费分别为 9.47 亿、8.63 亿元。我们认为,公司合规体系建设是长期过程,管理费用稳定投入,有助于保证公司更加稳健的全球经营和发展。