负极环节预测（左产能，右产能利用率） 原图定位

繁荣后期→下行周期，市场整体下跌，超额收益来源于业绩兑现度（当升科技、宁德时代当年业绩兑现度较高）以及新技术的阶段性演绎（传艺科技代表的钠电池、宝明科技代表复合铜箔、金龙羽代表的固态电池等），而部分价格下跌的或竞争格局恶化的公司股价也出现了超跌。