设备商马太效应明显，前四大设备商占据90%市场份额 原图定位

作为产业链中游，设备商是一个马太效应十分明显的行业。份额不断向占据产业链先发、标准优势的设备商集中。运营商为个人、家庭、政企客户提供通信网络服务，获取运营收入。电信网络需要庞大的固定资产投资，运营商需要每年不断投入巨额资本开支以建设、升级、维护优化电信网络，其中主要是设备电信投入，设备商具有高壁垒、高粘性、持续采购的良好商业模式，但设备商为了推动运营商每年升级采购、在全球市场争取更多市场、更大份额，每年需要大规模研发投入。2019 年全球运营商营收约 1.95 万亿美元，资本开支总额约 3400 亿美元，资本开支密度约为 17%，四大设备商收入约 1.3 万亿人民币。2016 年以来，全球四大设备商在全球无线接入网市场的份额之和始终保持在 90%以上，2019 年，华为、爱立信、诺基亚、中兴通讯的份额分别达到 31.5%、28.7%、21.2%和 8.4%，马太效应持续凸显。