图24预算总赤字率及其变化(%) 原图定位 财政赤字扩大,支持消费激活。第三,前文所述的促消费政策,多数都需要财政资金投入,而在 19 年财政收入增速未达年初预算目标的情况下,财政收支矛盾凸显,3月 27 日政治局会议定调,积极的财政政策要更加积极,主要体现在赤字率提升、加码地方政府专项债和发行特别国债三个方面。我们预计,后续支持消费政策的资金来源主要有两个方面:一是财政赤字率有望从 2.8%扩大至 3.5%,新增约 1 万亿赤字用于减税或补贴的方式激活消费;二是政府支出结构也或将有一定的调整,继续压减一般性支出从而提升公共消费水平。