美团三大块业务运营利润对比:到店酒旅>餐饮外卖>创新业务(百万元) 原图定位 为了更加充分论证美团的价值,本篇报告暂不过多讨论公司大零售业务的成长空间,而是主要对公司已实现领先优势的赛道(基本盘)的成长空间展开分析。美团的基本盘主要包括餐饮外卖业务和到店酒旅业务,2021 年收入分别为 963 和 325 亿元,在收入中的占比分别为 53.8%和 18.2%,2019-2021 年 CAGR 分别为 36%和 27%。前者属于低毛利的高频流量场景,为公司到店业务引流;后者为高毛利的现金流业务,为公司开拓新业务提供强大资金支持。