白电龙头及零部件营收(2006-2013,亿元) 原图定位 本轮以旧换新政策,我们认为渠道扮演的重要性在降低,品牌知名度、产品创新能力、拆解回收体系将成为关键要素。在产品以旧换新阶段,消费者更容易顺应消费升级路径,改善产品消费体验,侧重创新能力强、具备完善回收体系的头部品牌,继续巩固家电行业强者恒强、头部集中度提高的行业格局。