章源钨业产品毛利率变化 原图定位 2019 年行业供需关系失衡 钨价再次跌破成本线:由于 18 年钨价处于相对高位,业内厂商开工积极性高,加上年底大部分 APT 冶炼复产,导致今年产能大量释放;而后端需求因国内经济不振、终端消费能力减退而持续疲软;出口在中美贸易摩擦影响下增速放缓,多因素叠加导致 2019 年我国钨市处于显著供应过剩状态,价格持续下跌,冶炼厂商倒挂压力大,行业资金链紧绷,钨企生存艰难。