金属包装企业净利率 原图定位 竞争格局优化叠加成本下行,带动行业整体盈利改善。金属三片罐包装主要原料是镀锡薄板,二片罐主要原料是铝锭,2019 年大宗商品价格走弱背景下,镀锡薄板均价为 6563元/吨,同比下降 6.59%;铝锭均价为 14069.1 元/吨,同比下跌 1.83%;同时,伴随如波尔等外企逐步退出,行业加速集中,竞争格局随之趋良。受此推动:2019H1 奥瑞金/宝钢包装/中粮包装/昇兴股份实现归属净利润 4.86/0.50/1.70/0.30 亿元,同比变动5.36%/223.65%/18.82%/-14.98%;毛利率分别为 27.06%/12.85%/15.57%/15.60%,同比变动-0.51/2.20/0.51/0.42pct;净利率分别为 11.78%/2.11%/4.75%/3.01%,同比变动0.62/1.30/0.37/-0.82 pct。