2017-2023H1依托咪酯乳状注射液样本医院销售情况 原图定位 依托咪酯乳状注射液:截至 2023 年 11 月依托咪酯乳状注射液暂未有公司通过/视同通过一致性评价,考虑集采规则设定及竞争对手研发进度,我们认为 2024 年集采风险较低。此外自 2023 年 10 月 1 日起,依托咪酯原料药列入第二类精神药品目录,品种壁垒更高。从样本医院数据来看,公司 2023H1 销售额达到 1.69 亿元(YOY17.1%),市占率接近100%,竞争格局较为稳定。2023 年 2 月公司控股公司远恒药业依托咪酯中/长链脂肪乳注射液获批,进一步丰富剂型;创新药 NH600001 乳状注射液(依托咪酯的升级创新药)已处于临床Ⅱ期;产品持续迭代有望保持公司依托咪酯品种优势。考虑手术量及无痛内镜诊疗量的持续增加,依托咪酯对丙泊酚的替代以及麻醉短时维持领域的拓展等,我们预计依托咪酯 2022-2025 年有望保持增长态势,复合增速达到 10-15%。